如天风非银夏昌盛、舒思勤分析团队便指出，我国人口老龄化加速，预计2035年将步入超老龄社会。伴随着高龄化、少子化、空巢化程度的提高，对于机构养老和专业护理服务的需求将提升。天风证券表示：“中产阶级人数增加及人均财富提升，其普遍比较接受社区养老的观念并有较好的支付能力，对于高品质的养老社区的需求未来将大量释放。”

同时，天风证券分析称，目前核心城市高端养老需求增长迅速、供需关系不匹配，亦催生了我国高端养老巨大的市场空间和投资机遇。最后，国家对于养老产业的发展给予充分的政策支持，而商业养老保险作为养老服务业的重要一环，政策支持力度也不断加强，未来有望成为养老社区支付端重要的补充。

在这一背景下，天风证券认为，其中养老产业和健康医疗产业是和保险最为契合的两大服务体系。当前寿险的覆盖度仍处于较低状态，未来增长的重要来源之一是提升保险公司的服务覆盖度，即延申保险产品上下游服务链，通过“产品+服务”的模式，提升保险产品差异化竞争力。

“我们判断，未来养老社区形成规模优势且运营品质高的保险公司，将抢占养老产业（包括商业养老保险）的蓝海市场。”天风证券认为，“保险+养老”的布局可促进大额保单销售，有助于高端客户经营；打通养老产业链上下游，增加盈利渠道；长期可获得稳定投资收益，穿越利率下降周期。

轻、重资产模式有何看点？

梳理统计诸险企切入养老社区赛道的方式，不难发现其分为“重资产”“轻资产”以及“轻重资产结合”三种方式。

所谓“重资产”即自行制造和销售，采取这一模式的险企，其开展经营活动的资产主要为自建或者自购者，以泰康人寿、新华保险等头部险企为主要代表。

如新华保险便表示，公司近年来积极开发寿险与养老健康相结合的产品模式，并充分发挥险资期限长、规模大的优势，在全国重点城市布局康养产业。养老产业方面，公司创立了“新华家园”养老社区品牌，设计了“乐享”“颐享”“尊享”三大产品线，满足老年人活力养生、持续照料、康复护理等不同的养老需求。

“重资产入局的养老社区通常面对的是高端客户群体，单个客户能够给公司带来更多的资金流与收益，而且获取的土地资源也有进一步升值的想象空间，但是服务的人群有限，对于缓解人口老龄化所带来的社会压力有限，不是国家扶持的重点。”对于重资产模式的利弊，首都经贸大学保险系副主任李文中如是解析。