对于险企争相入局养老社区的原因，天风证券研报分析指出，随着人均财富的提升，尤其是享受第一轮经济改革红利的人群（50后、60后）逐步步入养老年龄，普遍比较接受社区养老的观念并有较好的支付能力，对于高品质养老社区的需求未来将大量释放。

“我们判断，未来养老社区形成规模优势且运营品质高的保险公司，将抢占养老产业的蓝海市场。”天风证券认为，“保险+养老”的布局可促进大额保单销售，有助于高端客户经营；打通养老产业链上下游，增加盈利渠道；长期可获得稳定投资收益，穿越利率下降周期。

探路多模式运营

业内人士表示，一方面养老社区发展进入了“跑马圈地”的机遇期；另一方面存在着短期回报率低、盈利周期长等现实困难，虽然普遍认为养老社区能为保险公司带来长期稳定的回报率，但目前运营模式和盈利模式也正处于探索之中。

从目前主要险企布局来看，险企运营模式主要分为“重资产”“轻资产”以及“轻重资产结合”三种方式。

“重资产”即自行制造和销售，采取这一模式的险企，开展经营活动的资产主要为自建或自购。如泰康保险在全国22个城市布局了养老社区及医院，养老康复床位超3万张，投资额超数百亿元。中国人寿同样以重资产推进“三点一线、四季常青”战略布局，打造“国寿嘉园”高端复合型养老社区产品，建立起从“医、食、住、行”专业养老护理，到“文、娱、思、享、健”等精神护理九大维度养老服务。目前已初步完成了在天津、苏州、三亚等重点区域6个社区养老项目的布局。

业内人士称，保险公司由于前期资金投入巨大，投资回报周期比较长，很难做到快速回本。一位行业人士告诉记者，养老社区的建设周期长、利润低。一个养老社区项目从拿地到盖房，平均周期是5年，建设1个社区的花费是30亿元至50亿元，并要承受5年无收益的压力。因此采取重资产模式的往往是泰康人寿、中国人寿等头部险企。

中小险企则多数为轻资产模式，即和第三方的养老机构、地产公司合作，通过养老服务整合平台介入。例如，爱心人寿通过深度整合保险、医疗、康养、照护全生态服务，将多层次的养老服务与保险产品结合，构建保险与养老护理机构的利益共同体。