从目前以寿险公司为主体的保险业参与第三支柱的情况看，效果并不理想。个人税收递延养老保险试点效果远不及预期，今年在六大保险公司启动试点的专属养老保险，发展进程上也有积极性不足的问题，很难作为寿险公司主推业务，更难说在几年内做大。

而成立养老保险公司则不同，养老险公司的优势首先是在于其定位，就是以“养老保险”为主的专业机构，无论是目前参与的养老金一二支柱业务，还是将来做三支柱，养老险公司都会更专注；其次，养老险公司有过养老金第三支柱业务的试水经验，即近些年推出的个人养老保障管理产品业务，通过互联网平台卖得很好。

因此养老险公司在三支柱上比一般的寿险公司有在产品上更有优势和空间。现在之所以推动成立主要以银行为背景的养老保险公司，很可能是基于未来发展第三支柱的前瞻性考虑。

目前已经成立的养老保险公司大多发展得不错，主要是过去抓住了基本养老、企业年金、职业年金等大的机遇，未来要发展养老金第三支柱的话，还需要养老保险公司自身有一些资源。

目前9家养老保险公司的股东都是保险机构，发展三支柱的个人养老产品，依靠自身渠道时可以借助的资源，主要来自保险集团股东，仍有一定的局限性。

而成立银行系的国民养老，则可以通过银行的销售渠道覆盖到更广的人群，更有助于第三支柱快速发展。这也是完全不同的股东背景，对国民养老保险这家公司的重要性。

董希淼认为，主要商业银行通过商业银行理财子公司参与筹建国民养老保险，具有机制灵活、效率较高等优势，也有助于更好地协调与其他子公司的关系。银行做养老保险服务，有其在客户资源、销售渠道等方面的优势，当然，也要做好母子公司的协同。

“现在从股东结构来看，主要银行理财子公司都在里面，有可能代表着它将来会是整个银行业参与养老金市场的一个重要平台。”清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生认为，要发展第三支柱，把目前的短期储蓄资产转化为长期养老资产，银行理财依托于银行股东的优势，有很多可以挖掘的空间。

不过，也有养老金人士认为，从股东构成看，国民养老大概是个平台，引流第三支柱的C端客群，但因为国民养老的股权结构相对分散且均等化，没有哪家银行控股，银行理财子公司更像是财务投资，因此银行是否有动力贡献渠道、效果如何，还有待观察。

账户制下的养老金融产品方向

值得一提的是，建设养老金第三支柱的共识，仍是建立个人养老账户统一平台，各类金融机构提供不同养老金融产品以供配置。

“国内对养老金业务感兴趣的市场主体并不少，有专业的养老金公司，大量的寿险公司、基金公司以及银行理财公司、信托公司，市场主体通过养老金融产品来竞争，是一个很好的方式。”朱俊生说。