政策暖风推动养老金入市

　　事实上，过去几年，在推动以养老金为代表的长期资金入市、加快实现养老保险全国统筹方面，监管部门采取过一系列积极举措。

　　2020年2月，证监会副主席阎庆民在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，鼓励和支持社保、保险、养老金等中长期资金入市。5月，易会满在“5·15全国投资者保护宣传日”活动上表示，推动放宽各类中长期资金入市比例和范围，尽快推动实现个人养老金投资公募基金政策落地。10月，易会满在2020金融街论坛年会上提出，要加强投资端制度建设，并明确表示推动优化第三支柱养老金等中长期资金入市的政策环境。

　　2020年12月，人社部发布关于调整年金基金投资范围的通知，调整年金基金投资范围，提高权益类资产投资比例的上限。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新就表示，年金基金在投资市场、投资品种、投资比例三方面进一步扩容，有利于打通制度差异性，形成养老保险体系和资本市场的良性互动。这一次年金基金投资扩围，一方面可以为资本市场带来更多的长期资金，另外一方面可以为养老金在跨市场、多品种组合投资上提供更大选择空间，有利于提高投资收益率。

　　有专家预测，根据基本养老金投资股票和股票型基金的比例可达30％这一比例限制，短期内基本养老保险基金新增入市规模约1700亿元，随着政策条件不断成熟，养老金将继续加快入市。

　　加快建设多层次养老保险体系

　　2020年末召开的国务院常务会议在部署人身险市场发展提质增效的同时还提出，提升保险资金长期投资能力，对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例，最高可至公司总资产的45%，鼓励保险资金参与基础设施和新型城镇化等重大工程建设，更好发挥支持实体经济作用。这是自2020年7月银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》以来，权益类资产监管比例最高可占上季末总资产的45%这一数字被再次提出。

　　按45%这一比例测算，将有望为资本市场带来1万亿元至1.2万亿元左右的增量资金。去年，银保监会先后发布《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》等重要通知，明确取消保险资金开展财务性股权投资的行业限制、取消股票等领域投资管理能力的备案管理，进一步传递出为优质上市公司提供更多长期资金的信号。