本报记者 孟珂

今年多层次、多支柱养老保险体系入市成为监管部门工作的重头戏。业内人士预计，随着养老保险基金投资运营规模、企业年金规模快速增长，加之我国养老保险体系不断健全，积极通过适当方式进入资本市场，作为重要的长期资金，不仅实现较好收益，也成为稳定资本市场的重要“压舱石”。

养老保险基金投资运营规模、企业年金规模快速增长

目前，我国养老保障体系由三个支柱构成：第一支柱是由国家主导的基本养老保险，第二支柱是由用人单位主导的企业年金和职业年金，第三支柱是由家庭或个人安排的养老储蓄计划，即购买个人养老金产品。

目前我国养老金第一支柱占主导地位，1月26日，人社部公开数据显示，2020年基金投资运营工作稳步推进，所有省份均启动实施基本养老保险基金委托投资工作，合同规模1.24万亿元，到账金额1.05万亿元。

对比前两年的数据来看，截至2018年底，累计有17个省区市委托投资基本养老保险基金8580亿元，已经到账的资金达到6050亿元；截至2019年底，有22个省区签署基本养老保险基金委托投资合同，委托总金额达到10930亿元。以上数据可见，我国基本养老保险基金委托投资工作在持续推进，规模逐步攀升。

与此同时，为了提高养老金第二支柱入市规模，人社部于2020年12月30日调整了年金基金投资范围，规定权益类资产的比例合计不得高于投资组合委托投资资产净值的40%，投资比例上限提高了10个百分点。人社部有关负责人表示，按现有年金市场规模测算，本次权益比例上限的提高，理论上将为资本市场带来3000亿元增量资金。

据《证券日报》记者梳理，监管层10天内已至少2次公开发声鼓励养老金入市。1月28日，2021年证监会系统工作会议明确提出，以更大力度推进投资端改革，加大权益类基金产品供给与服务创新力度，推动个人养老金投资公募基金政策尽快落地，优化中长期资金入市环境。2月5日，证监会新闻发言人表示，下一步证监会将加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，推动个人养老金投资公募基金政策尽快落地。

“养老金入市，将给资本市场带来显著的增量资金，加大市场活跃度。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，下一步推动养老金入市可从以下两方面着手，一方面可以从投资的比例上限加优化；另一方面可以从行业投资的中长期理念加以引导。

第三支柱发展空间大

根据国家统计局发布的最新数据显示，截至2019年末，我国60岁以上老年人口约2.54亿人，占全国人口的比重为18.1%。可以看到，我国老年人数量多、老龄化速度快的特点十分突出，我国居民养老的持续性面临着不小的挑战。