在投资端，长周期考核导向正在重塑竞争格局。人社部首次以“近三年累计收益率”口径披露投资数据后，各机构在含权益类组合上的收益差距被显著放大，投资能力取代渠道能力成为核心竞争要素。

在客户端，企业年金扩面的重心正从大型国企向中小企业下沉——2025年末全市场企业账户数达17.8万个，但新增企业平均覆盖人数持续下降，扩面主体以中小企业为主。

业内认为，这意味着专业养老险公司的业务重心需从面向大型集团客户的定制化单一计划，转向面向中小企业的标准化集合计划，未来的竞争焦点将转向综合服务能力、成本控制和规模化运营效率。

面对这一趋势，头部机构正在加速构建差异化竞争壁垒。例如，4月17日，平安养老险宣布“盈管家”服务品牌升级，全面强化“专业+服务”，打造“资金+健康+科技+金融”四位一体养老保障新生态；国寿养老则通过数字化转型，构建全线上化年金智享服务平台，实现年金服务“全流程、集约化、线上化、智能化”；太平养老也于近期升级“福享太平”平台，面向企业推出年金管理驾驶舱，同时，在推进商业养老金业务方面，全面深化银保联动，构建“一点接入、全域响应”一体化服务模式。

朱俊生认为，保险系可以在以下几个方面加强自身在企业年金市场上的竞争力：

一是强化长期投资能力：进一步提升多资产、多策略配置体系的能力，加强宏观和地缘风险的应对。

二是向“综合养老金融服务提供者”转型：通过集团资源，完善“投资+账户+服务”一体化的业务模式。

三是推动中小企业产品体系建设：加速面向中小企业的产品和服务布局。

四是推进数字化转型：提高服务效率与客户体验，并加强风险管理和合规基础。