从试点情况看，个税递延型养老保险取得了一定的进展，但是市场表现还有待改进，公众参与度还有待提高，需要我们学会，需要中国银行的这样金融机构，需要清华大学这样的科研机构继续呼吁、推动。从具体操作角度来看，……扣除额度计算方式非常复杂，所以说优惠流程操作比较繁琐，需要针对性地进行改进。

未来可以从两个方面入手优化，一方面实施产品和账户的双重管理，在分类所得税之下，个人养老账户既是个人连续几十年的投资工具，也是终身纳税的依据，个人养老账户的编码和使用具有唯一性，通过密码进入个人账户，在全国建立统一的账户系统，产品管理可以考虑建立合格、默认投资产品，就是QDIA制度，来最大限度规避市场风险、投资风险和道德风险。账户内进行交易和投资的只能是产品，通过备案的产品，将列入产品目录清单予以公布，列入清单的产品就是合格默认投资产品，这个也是值得我们研究重要题目。可以参考美国2016年颁布的《养老金保护法案》……QDIA…个人你不知道如何选择投资产品的时候，受托人默认养老金投向合格默认投资工具。

另一方面，实现保险与投资的双重功能，个人养老账户兼有保险和投资两种功能，保险功能主要体现为可以购买保险产品，特点是收益低，但是稳定，……一个保险特征符合年龄偏大、收入水平有限和风险偏好偏保守的产品。投资功能主要体现在基金产品上，产品特征是收益率透明、高风险、高收益，带有明显的市场进取性，适合年纪轻、受教育程度高、风险承受能力强的人……主要就是由个人根据自己的风险偏好和经济条件来自主决定，这是我想讲的第一点。

第二个是投资方式的创新，怎么由金融机构来主导推动退休之后怎么颐养天年，来把长寿时代安排好，既是普通老百姓考虑的大事，也有赖于政府的养老金制度的持续完善，还需要专业投资机构、金融机构对养老金进行配置管理，实现保值增值的目标，所以需要投资方式的创新。近几年，我们刚才前面讲了人口结构在变化，老龄化现象也在加速，所以国民养老的需求也越来越明显，养老金投资它的持续良好运营关系到整个国民经济的民生福祉，实际上这些年我们看到为了解决国民养老的问题，国家有关部门持续出台指导政策，来扶持养老金融市场的发展。2016年五部委联合出台了《关于金融支持养老服务业加快发展的指导意见》，其中专门强调要创新保险资金运营方式，积极借鉴国际经验，在符合投向要求、有效分散风险的前提下，推动养老金、企业年金、职业年金多种渠道开展投资。从国际经验看，绝大多数国家的养老基金经过改革之后，基本上都是采用市场化的投资运营方式。比如日本，日本是我们学习借鉴老龄化很重要的一个研究案例，……专门负责公共养老基金的投资运营，把养老基金技术专业化管理，在执行投资决策的过程中减少政府非势场化的运营干预。美国的共同基金为养老保障体系的发展发挥了重要的作用，除了原来传统美国国内的股票基金之外，目标日期基金、目标风险基金、指数基金越来越受到投资者和退休计划发起人的青睐。