联邦社保基金具体包括三个计划：老年和遗属保险（Old-Age and Survivors Insurance，OASI）、伤残保险（Disability Insurance，DI）和补充性保障收入 （Supplemental Security Income，SSI）。

在考察该支柱的可持续性时发现，很多人将 OASI 和 DI 结合起来，以获得合并的“OASDI”——老年、遗属和伤残信托基金储备金。

目前联邦社保基金资金的运作主要通过两个独立的信托基金：OASI 基金 和 DI 基金分别投资运营。截至 2019 年联邦社保基金总额为 2.9 万亿美元，其中 OASI 规模为 2.8 万亿美元，占比 96.79%，DI 规模为 931 亿美元，占比 3.21%。

只投资国债的稳健投资模式。

为了保障资金的绝对安全，根据《联邦社会保障法案》，养老信托基金结余只能选择本金和利息都有保障的国债或定向发行的特别债券进行投资。

2019 年 OASDI 投资的债券年利率在 1.375%-5.125%不等，期限最长至 2034 年 8 月。资产配置方面，OASDI 以长期债券为主导。2019 年 OASDI 投资短期债券 556.3亿美元，占比仅为1.92%；投资长期债券共28417.7 亿美元，占比达 98.08%，长期债券成为 OASDI 的绝对投资主体。

收益率与国债收益率挂钩。

由于只能投资于国债，OASDI 的收益率基本取决于美国国债收益率，整体而言较为稳定，波动性不大，自 80 年代以来收益率整体呈现不断下降的趋势。近十年来收益率在 2.5%-4%区间内浮动。

信托基金的不可持续性。早在 1940 年，信托基金理事会在 OASDI 年度报告中就指出了由于老龄化以及投资收益率下降等因素，现收现付制的筹资制度具有不可持续性。

每年报告都会对联邦社保基金的运作状况进行客观预测，90 年代后对预测的结果越来越悲观。2019年年报显示，OASDI 预计将会在 2034 年完全耗尽，其中 DI 将会在 2023 年就耗尽，但即使耗尽之后依靠税收收入依然可以在很长时间内保证 70%以上的待遇给付水平。

2.2、 新加坡：多元化投资的中央公积金计划

1955 年推出的 CPF（中央公积金）计划面向新加坡公民和永久居民，本质上是一项强制的退休储蓄计划。新加坡中央公积金局是公积金制度的管理机构，作为行政机构仅负责公积金的行政管理，具体运营由新加坡政府投资公司投资运营。