03| 利润分配果然不可行？

不能分配利润也不绝对，也有政策例外和曲线救国两种情况。

政策例外：地方政府有支持政策，如《宁波市人民政府关于进一步鼓励民间资本投资养老服务业的实施意见》（甬政发〔2014〕68号）明确出资人对实际出资额的所有权、允许有限制的进行奖励（实际是一种投资收益，不得高于银行贷款利息2倍）、满五年允许其出资额有限制的转让、继承。这实际和股权已经很像了。

曲线救国方案：通过和自己的民办非机构进行交易，输出部分利润。如将房屋出租给民办非机构、把部分投资作为借款投入并收取利息、向民办非供应生活物品/设施设备/护理耗材并取得对价。但这里也要注意遵守法规，如《关于鼓励民间资本参与养老服务业发展的实施意见》（民发〔2015〕33号）规定，对于举办者没有捐赠而以租赁形式给予组织使用的固定资产、以及以借款方式投入组织运营的流动资金，允许其收取不高于市场公允水平的租金和利息。

04| 不得不用股权融资，怎么操作？

民办非机构不存在股份、没有分红权，那么民办非作为实体的商业价值主要体现在其控制权上；控制章程就可以说控制了整个民办非。那么可以通过一个工商企业作为民办非的出资人（之一），然后在章程中清晰约定由工商企业通过董事会决议的方式来任命主要管理人员、制定管理制度、进行经营决策、修改章程。这种情况下，工商企业的股权几乎等同于民办非机构的控制权，并可据此进行股权融资。这只是一种例子，欢迎触类旁通。

05| 找谁贷款机会比较大？

找商业银行贷款，需要做的工作很多；首选国开行、农发行等政策性银行，紧盯政策动向，和业务主管单位密切沟通，比较有机会，而且利率一般远低于市场利率。

最后有一些比较主观的建议：

“即便是前述咱们算了账，民非所节省的税费是可观的，补贴明显高于营利性的企业，但做营利性的养老机构依然值得考虑。例如，补贴并来得并不那么容易，建设补贴多要分年份，运营补贴一般要求当地户口；补贴的金额远小于投资额和运营成本；营利性养老机构虽然要交企业所得税，但是在最困难的入住率积累期间，压力并不大；长远看工商企业更容易取得股权溢价、物业升值方面的收益，也更灵活。”