新加坡中央公积金投资资产主要为政府发行特别国债，公积金整体收益率较低，在保障、激励和储蓄积累方面发挥了积极作用。日本采用了高度市场化的养老基金运作模式，且权益资产投资占比超过了 40%，长期来看更有利于充分利用资本市场，提高长期收益率以应对人口老龄化冲击。

我国基本养老保险基金的投资运行仍受到较为严格的规则限制，未来面对资本市场的不断完善发展以及去杠杆进程的深入推进，养老金的应用也应适时有效地扩大投资范围，充分利用各种金融工具，挖掘海内外资本市场的优质资源，利用多元化提高基金收益和稳定性。

在第一支柱养老金统筹方面，美国和日本均实现了全国层面的统筹管理，从而能够通过准确的盈余预测优化资金的资产配置。我国目前还未完全实现对基本养老金的中央统筹，截至 2020 年 Q3，已有 26 个 省份和新疆生产建设兵团实现养老保险基金省级统收统支,未来还应积极推进养老金全国统筹调度体系，以加强资金管理和使用，提高投资收益。

3、 第二支柱：职业养老金计划

第二支柱是在第一支柱基本养老保险的基础上，由雇主（含工会、行业协会） 及雇员根据自身实力和自愿情况发起设立的养老保险制度，旨在对公共养老金进行补充，满足企业雇员退休后的养老需求。

对雇主而言可以增强企业竞争力，吸收更多优秀人才；对雇员而言则可以进一步保障自身养老需求。职业养老金计划有两种模式。

根据资金的运作与给付方式的不同，职业养老金基本可以分为确定给付型计划（Defined-benefit plan，DB）和确定缴费型计划（Defined-contribution plan，DC）两类。其主要区别为：

（1）DB 计划下雇主保证雇员退休后领取的养老金数目按照实现约定发放，因此雇员可以获得稳定收益；DC 计划参与者每月上缴确定金额，退休后领取的金额视投资收益而定，风险和不确定性相对较大。

（2）DB 计划由雇主为雇员设立统一账户，一旦雇员离职后转换账户流程较为繁琐；DC 计划建立个人缴费账户，工作的变动不影响日后养老金提取。

DC 计划占比逐渐提升。过去全球的职业养老金计划基本都以 DB 计划为主，近些年来，随着全球老龄化趋势的加快，部分国家的企业出现职业养老金结余难以为继的现象，因此减少企业负担的 DC 计划占比逐渐提升，已经取代了 DB 计 划过去的绝对主导地位，美国等大多数国家都将 DC 计划作为企业年金的发展方向。