日本养老保险体系由三大支柱构成，即公共养老金制度、企业补充养老金制度和个人储蓄养老金制度。公共养老 金用来保证最基本的养老需求，分两层：第一层是国民年金，规定居住在日本的年龄在 20 岁到 59 岁的所有人 （包括外籍居民）均需加入国民年金。第二层是与收入相关联的厚生年金和共济年金，即在国民年金基础上，区 分企业雇员和公务员分别实施厚生养老金和共济养老金。2015 年后厚生与共济年金并轨。第二支柱企业补充养 老金以确定给付型计划（DB）和确定缴费型计划（DC）为主，包括厚生年金基金（已停止）、合格退职金（已停 止）、DB 计划、DC 计划、中小企业退职金共济制度、一次性退职金。第三支柱个人养老金计划包括 2001 年设立的个人型 DC 计划（iDeCo）和 2014 年设立的个人储蓄账户计划（NISA）。

日本公共养老金和私人养老金规模相近。截止 2020 年 3 月，日本政府养老金投资基金（GPIF）资产规模达 179 万亿日元，占 GDP 的 33.8%。截止 2018 年，日本私人养老金（企业养老金+个人养老金， 除去一次性退职金）规模 1.4 万亿美元，约 154 万亿日元（1 美元=110 日元），占 GDP 的 28.35%。而第三支柱 个人养老金规模较小。截止 2020 年 3 月末，个人养老金规模为 24.17 万亿日元，占 GDP 的比重为 4.6%，其中 iDeCo 规模 2.17 万亿日元，同比+14.2%。2020 年 NISA 规模为 22 万亿日元，同比+21.1%，

（一）第一支柱：公共养老金（国民年金+厚生年金）

日本养老金最早可以追溯到明治维新时期的恩给制度，对符合一定条件的军人和官吏进行恩给。此后，日本以各 类职业的互助共济制度为基础，设立了独立的养老金制度，例如针对私营部门雇员的厚生年金，针对公务员和教 师的共济年金，以及针对其他非雇员（自营者、农民和学生）的国民年金制度。而以职业区分建立的养老金制度 容易受产业结构变化以及失业等因素的影响，对养老金的长期稳定经营产生冲击。20 世纪 80 年代开始日本便对 养老金制度进行了变革，将各自相对独立的养老金制度统一为二层年金制度，均由政府运营且强制公民加入。 1985 年，日本通过《国民年金法》、《厚生年金法》、《共济年金法》，完成了整合，并自 1986 年 4 月开始实施， 形成以国民年金为基础的第一层体系，覆盖三类被保险人，即第一类非雇员（农民和个体工商户）、第二类厚生 年金和共济年金的参保者（私营部门雇员和公务人员）、第三类参保人（第二类参保人的抚养配偶），和