周小川曾提出，以个人养老金即养老金第三支柱发展为突破口，实现养老金改革与金融改革互动，构建人口结构、养老金结构、金融结构、财税结构、经济结构变迁的新经济生态，推动养老金融、资本市场、直接融资、科技创新发展，获得新发展机遇，是一个整体性、生态化的改革顶层设计，也是一个体现改革意志、展示改革艺术、凝聚改革智慧的国家发展战略。按照国际经济学界通行的说法，可以称之为“中国养老金革命”，也可以称之为“中国金融大爆炸”。

　　当然，构建新经济生态，获得新发展机遇，不是一个单兵作战、一蹴而就的简单过程，涉及到养老金改革、金融改革、财税改革、资本市场改革的方方面面，需要摆脱线性发展观、经济动力观，树立经济生态观、经济整体观，算小账只能各自为战、画地为牢，算大账则海阔天空、四通八达。

　　我国人口结构、养老金结构、

　　金融结构的现状与挑战

　　人口结构失衡

　　按照国际通行标准，一个国家或地区65岁以上老龄人口占总人口的比重超过7%，则进入老龄化社会；超过14%，则进入深度老龄化社会。我国第五次人口普查数据显示，2000年我国进入老龄化社会（7.1%）。第七次人口普查数据显示，2020年我国临近深度老龄化社会（13.5%）。

　　从人口结构来看，我国0～14岁的少儿人口占比，由2010年的22.9%下降到2020年的19.95%，10年间下降了4.95%（见图1）。人口出生率降低即少子化趋势，人口预期寿命延长即长寿化趋势。未来，由于少子化趋势和长寿化趋势的叠加，我国人口结构失衡将更加显著。据2018年世界银行发布的研究报告《中国养老服务的政策选择：建设高效可持续的中国养老服务体系》预测，到2050年，中国65岁及以上老年人口占总人口比例将会达到26%，80岁及以上的老年人口占比将达到8%。

　　与人口结构变迁密切相关的指标是人口抚养比，可以区分为少儿抚养比（15岁以下）和老年抚养比（65岁及以上，本文按照世界银行定义进行测算，以65岁及以上为老年抚养人口）。人口抚养比是劳动人口（15～64岁）和非劳动人口的比例关系，代表人口红利。2020年，我国人口抚养比达到45.88%，临近“人口机遇窗口”即人口红利的上限（50%）。从人口抚养比结构变迁来看，由“养小”转向“养老”的趋势明显。比较2010年与2020年，虽然人口抚养比总量没有明显变化，但是结构失衡的特点十分显著，标志着我国由“人口红利时代”进入“后人口红利时代”。如果人口出生率下降趋势不能尽快扭转，我国将快速进入“人口负债时代”（见图2）。